大时代之金融之子 第三六四章 华尔街之王（三）

众所周知，cds是信用违约掉期，简单点说就是对信用风险进行控制的金融衍生品。在此之前，通常由保险公司对抵押物提供信用担保，收取一部分固定的费用。但是因为抵押物市场变得越来越大，这种保险费用的需求也跟着水涨船高起来，于是在1998年，出现了标准化的cds合约，将信用风险彻底流动化，变成可以在市场上交易的品种。

cds合约的标的是信用风险，从这个角度上来说，它和那些商品合约、股票合约没有任何区别。

但是华尔街的金融家们并没有停止对这种衍生品的开发，因为cds的品种和覆盖面积日益增加，所以他们参照股票市场，对cds市场如法炮制，制造出了cdx。

所谓cdx，全称是北美投资评级企业cds综合起来的指数，创立于2002年3月，共有125家投资级评级公司。指数发布者将这些公司的cds价格以某种方法加权在一起，形成了ig1，即第一期的cdx指数。

在华尔街的眼中，没有什么是不能交易的，cdx指数自然也不例外，很快就有了针对cdx指数的合约。

在股票市场上选取125家优质的公司，将它们的市值和股价综合起来，编制了一个指数a，然后发行针对这个指数a的期货，利用现金进行结算，这就是股指期货。

而现在，华尔街在cds市场选取125家优质的企业，将它们的cds价格和负债规模进行某种加权后得出了cdx指数，然后再利用这个指数来发行期货，这就是cdxig。

ig合约按照发行的次数来命名。例如在2002年3月发行的第一期代号就是ig1。和股指期货稍微有所不同的是，ig合约每半年发行一次，发行的期限也远比前者要长，一般以年限为基本单位，有一年期、二年期、三年期、五年期、十年期等。新发行的合约被称为“新券”，是cds市场上流动性最好的合约。

cdx指数既然是cds的指数。那自然在一定程度上反映市场的风险程度。例如整个债券市场充满违约的风险，那么cds的价格自然会居高不下，而综合了的cdx指数自然也会跟着水涨船高。在相反的情况下，cdx指数的表现就不会那么显眼。

和股指期货相同的是，尽管它们设计的初衷都是为了对冲风险，但是仍然不可避免地沦落为某些机构的投机乐园，尤其整个cds市场还是场外市场、不受监管的情况下。

言归正传。

“针对cds也有指数？”

钟石的脸上顿时露出了诧异的神色，“上帝啊，居然能够将衍生品创造出一个指数来。这实在是太出乎我的意料了。”

不管他是真的不知道还是在伪装，这一刻他脸上的表情都很真诚。

“这个道理和股指期货并没有什么区别。”

布鲁诺伊克希尔耸了耸肩，不以为然地说道，“针对cdx还有期货的发行，就是ig合约。按照钟先生你的情况，我建议你购买ig指数合约来进行风险规避比较好。”

“等等……”

钟石摆了摆手，摆出一副虚心请教的模样问道，“ig合约又是什么？还请你给我细细地解释一番。非常抱歉。你们的衍生品实在是太复杂了，我已经有点跟不上你的节奏了。”

对于钟石的态度。布鲁诺伊克希尔显然非常满意，能让这样一个业内泰斗向自己请教，大大满足了他的那点虚荣心。当即他不假思索，直截了当地说道：

“如果将cds比喻成每支股票的话，那么ig合约就是股指期货。依照你150亿美元的风险敞口，如果要按照市场上的价格购买cds的话。假设一下价格在5亿美元左右。但是你现在不去购买这些债券的cds，转而将这些钱投入到ig合约上，我预计所花费的金额不过1亿美元到亿美元左右。”

“虽然杠杆高了点，但是这可能大大地节约了你规避风险的成本。虽然这个合约的期限普遍比较长，但是比股指期货好的一点是。你最终交割的时候可以选择cds，这样的话就相当于商品期货，这样一来你可以同时做到规避风险和提高资金利用的杠杆，一举两得啊！”

“等等，你让我再好好想想……”

尽管布鲁诺伊克希尔卖力地鼓吹着，但是钟石依然不为所动，打断了对方的谈话，皱着眉头考虑了半晌，最后才说道，“抱歉，至少在暂时，我应该不会去买那个所谓的ig合约。”

“这是为什么？”

布鲁诺伊克希尔的脸微微地抽搐了两下，难掩失望之色，不过他很快就调整好心态，又继续卖力地蛊惑道，“如果还有什么地方需要明白的话，我马上给你准备资料，保证让你了解每一个细节。”

“你可以给我一份资料，但是这一次就算了！”

钟石依然态度很坚决，“在我彻底了解这个市场之前，我是不会贸然进入的，这是我的投资风格。不过如果我们有下一次合作机会的话，我可说不定就要借助你来购买ig合约了。”

“那真是太好了！”

听到这么一番解释之后，布鲁诺伊克希尔也不好再说什么，不过很快他就开始猛拍钟石的马屁，“钟先生对待投资的态度，和股神巴菲特有的一比了。哦，不对，是远远超过了巴菲特。巴菲特那样的人也没有办法和钟先生你相比。”

众所周知的是，巴菲特有一句名言，大意就是他不熟悉的领域或者公司，他是不会投资的。

尽管布鲁诺伊克希尔想要吹捧钟石，但是最后一刻他还是很理智地选择了没有贬低巴菲特，目的自然是避免引起钟石的反感。要知道巴菲特可是世界范围内显赫的投资家。如果这样贬低对方的话，一来可能会引起钟石的不悦，另外一方面也显得自己实在是太低级了点。

让布鲁诺伊克希尔略微放心的是，钟石对他这番吹捧的话既没有表现得太欣喜，也没有不悦的表情出现。

“好了，我们的谈话就到此为止吧！”

钟石翻腕看了看手表。终止了谈话，“至于具体的事务，天域基金方面会有人和你们进行联络的。谢谢你的招待，我现在要去找我的同伴，再见。”

“再次表示我的感谢！”

布鲁诺伊克希尔站起身来，恭敬地将钟石送出会议室，直到对方的身影彻底消失之后，这才满心欢喜地回到刚才的那间会议室内。

“谈得怎么样？”

刚才消失得无影无踪的杰米汤普森，不知道什么时候又出现在了这间会议室内。只见他面色凝重地向布鲁诺伊克希尔问道。“他有没有打算购买cds？”

“当然！”

布鲁诺伊克希尔兴奋地挥舞着拳头，激动地说道，“我就说我的策略很有效。如果直接按照你的参考，我敢保证他至少要货比三家一番。毕竟他的这笔cds交易数额相当大，保不准我们的竞争对手会给他一点折扣。”

“哼哼，虽然你的策略不错，但是你有没有想过，你有可能暴露你头寸的危险？”

杰米汤普森没有丝毫的兴奋之色。只是冷冷地说道，“现在在cds上的头寸已经超过1000亿美元了。其间的套利空间完全没有被抹平，如果被对方察觉的话，我们可要吃不了兜着走了。”

“放心，绝对不会的！”

布鲁诺伊克希尔好像完全换成了另外一个人，刚才的恭敬之色已经消失得无影无踪，取而代之的是一脸的不屑。“还说这家伙是赚钱之王呢，不过在我看来，只不过是一个徒有虚名的家伙罢了。居然连cdx是什么都不知道，我真不知道这家伙是怎么积累起这么大的名声的。”

他言语之间充满了对钟石的不屑和鄙夷。

“不要小看这个家伙！”

眼见对方根本不把自己所说的话放在心上，杰米汤普森不禁在心底暗叹一口气。知道自己无可奈何对方，对方自然也不会把自己的话放在心上，不过出于职责所在，他还是要再劝上一句，“如果对方察觉到我们在cdx市场玩的猫腻，一心想要和我们作对的话，那我们可真的要危险了。我劝你最好还是收敛一点，减少一下现有的头寸。”

“难道我会怕他？”

让杰米汤普森感到意外的是，布鲁诺伊克希尔不但没有听进去自己的话，反而是脖子一梗，强硬地回答道，“我还怕他不来呢！我倒要看看，他有多少钱，能够和我斗！”

不等杰米汤普森说些什么，布鲁诺伊克希尔又接着说道：“嘿嘿，在这个市场上，我就是王。想让谁生，想要谁死，不过是一句话的事。说实话，我还是很期盼他能够发现这个漏洞，好让我跟他斗上一斗，看看这个所谓的‘赚钱之王’到底有多少成色！”

“嗨……”

说干了口水，只换来了对方这么一句话，杰米汤普森大感沮丧，撂下这么一句感叹就头也不回地走了。

“胆小鬼！软蛋！”

看着对方离去的身影，布鲁诺伊克希尔暗暗唾弃了一句，连这个同事也没有逃过他的鄙视。

……

“美丽的小姐，我能请你跳支舞吗？”

当钟石重新出现在酒会现场时，却发现伊凡娜正在一个角落处怔怔地发呆，当即他玩心大起，走到对方身前玩起了邀约的把戏。

虽然伊凡娜擅长交际，但是在这种场合下，女人不过是一种点缀，所以和几个贵妇说了几句话之后，她就失去了社交的兴趣，找个一个角落在静静地“发呆”。

突然看到钟石出现在她的面前，伊凡娜被吓了一大跳，慌忙地站起身来，朝着耳朵上一抹，随后问道：“谈话结束了？”

“你怎么了？”

钟石奇怪地看了她一眼，随后说道，“谈话已经结束了。现在我们来跳支舞吧，也算是没有白来一次。”

“你是不是还想大快朵颐一番？”

伊凡娜白了钟石一眼，向对方伸出了纤纤玉手，“说说吧，都和那些老狐狸们谈了些什么？”

“谈了什么？”

既然对方接受了自己的邀舞请求，钟石的手自然是毫不客气地搭在了对方的腰间，轻拥着对方走进舞池，在音乐的伴奏下开始轻轻地旋转起来，“只是谈了一些生意上的事情，说了你也不会懂。不过倒是让我验证了一件事，这才是我此行最大的收获。”

“做空jp摩根的机会？”

伊凡娜看似漫不经心地问道，“你得到我们想要的消息了吗？确定？”

“当然！”

钟石的眉头得意地耸动了两下，眉飞色舞地向对方说道，“现在，你可以做空jp摩根的股票了，我保证你会赚上一大笔的。”(未完待续。)

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